Os maiores vencedores e perdedores das commodities globais neste ano — e para onde eles estão indo
Um fazendeiro coletando grãos de uma colheitadeira durante a colheita de trigo em uma fazenda perto de Benfleet, Reino Unido, na segunda-feira, 12 de agosto de 2024.
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O mercado global de commodities tem sido volátil este ano, com os preços permanecendo bastante elevados.
Suco de laranja e cacau os futuros atingiram níveis recordes no primeiro semestre do ano, enquanto bruto óleo os preços flutuavam com as manchetes do Oriente Médio. Preços do ouro continuou a subir, mas o de metais básicos como o minério de ferro caiu consideravelmente.
“Até agora, os mercados de commodities têm sido movidos pelo sentimento e inconstantes — em busca contínua do menor sinal de esperança de atingir novas máximas, apenas para cair novamente com o menor indício de possível decepção”, disse Sabrin Chowdhury, diretora e chefe de análise de commodities da BMI.
O Índice S&P GSCIuma referência para o desempenho geral do mercado de commodities, subiu até 12% em abril desde o início do ano, antes de cair para uma alta de 2,18% no acumulado do ano.
De acordo com dados extraídos do FactSet, as commodities que apresentam os maiores ganhos no acumulado do ano são uma cesta selecionada de commodities agrícolas que inclui cacau, ovos, suco de laranjaborracha e café.
Analistas disseram à CNBC que essas commodities tiveram fortes ganhos como resultado do clima adverso em suas principais regiões de produção.
Maiores vencedores
Cacau
O cacau lidera a alta, com os preços subindo 66% até agora neste ano, com os futuros atingindo uma alta histórica de US$ 11.722 por tonelada métrica em abril, em meio à escassez de grãos devido à interrupções no fornecimento devido a fortes chuvas e doenças nos principais produtores Costa do Marfim e Gana.
Atraídos pelas oportunidades de lucro, os fundos de hedge entraram no mercado, o que tornou os movimentos de preços ainda mais voláteis, disse Darren Stetzel, vice-presidente sênior de commodities agrícolas para a Ásia na corretora StoneX.
Embora os preços tenham diminuído em relação às máximas históricas, os contratos futuros de cacau ainda permanecem acima dos níveis típicos, com o contrato de setembro sendo negociado pela última vez a US$ 9.150 por tonelada métrica na Bolsa Intercontinental dos EUA.
Stetzel disse que o mercado de cacau se estabilizaria à medida que as condições climáticas na África Ocidental melhorassem em 2025, embora tenha notado que os preços demorariam a retornar aos níveis anteriores ao pico deste ano.
Ovos
Um recente ressurgimento da gripe aviária em instalações avícolas em todo o NÓS, Japão e outras nações fez com que os preços dos ovos saltassem mais de 62% por dúzia desde o início do ano, de acordo com dados da FactSet. O preço à vista de uma dúzia de ovos brancos grandes está atualmente em US$ 3,57, de acordo com a FactSet citando o Departamento de Agricultura dos EUA e o Commodity Research Bureau.
Cerca de 18,5 milhões de galinhas poedeiras nos EUA foram afetadas pela gripe aviária até agora neste ano. Na frente da demanda, os consumidores também têm se apoiado mais fortemente nos ovos como uma fonte de proteína mais acessível, disse Karyn Rispoli, editora-chefe da plataforma de inteligência de mercado Expana.
Suco de laranja
Os futuros do suco de laranja atingiram um recorde em maio e atualmente estão pairando em torno de níveis historicamente altos de US$ 4,49 por libra na ICE. A produção cai na Flórida — o principal produtor de suco de laranja nos EUA — além de alimentado pelo clima tempo adverso nas principais áreas produtoras de laranja do Brasil levaram a indústria ao modo de crise.
Suco de laranja é oferecido para venda em um supermercado em 13 de fevereiro de 2024 em Chicago, Illinois.
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E é improvável que isso mude tão cedo. A produção global de suco de laranja deve cair pela quinta temporada devido a queda contínua da produção no Brasilque responde por 70% da produção global.
“Dada a projeção de produtividade da safra de laranja para a próxima temporada, a expectativa é que os preços do suco de laranja permaneçam elevados pelo menos pelos próximos 12 meses”, disse David Branch, gerente do setor do Agri-Food Institute do Wells Fargo.
Borracha
Os preços da borracha subiram quase 30% desde o início do ano, devido à queda da produção nos maiores produtores mundiais de borracha natural, Tailândia e Indonésia, devido à questões relacionadas com o clima, como a precipitação limitada.
O contrato de setembro para o Folha de fumaça com nervuras de referência classificada (RSS3) Os contratos futuros de borracha estão sendo negociados atualmente a 337 ienes (US$ 2,29) por kg na Bolsa de Valores de Osaka.
Do lado da demanda, vários fatores impulsionaram os preços para cima, como um aumento notável na demanda do setor de veículos elétricos da China, disse o vice-presidente assistente da StoneX, Kang Wei Cheang. O setor automotivo responde por quase dois terços do consumo global de borracha natural.
Café
Os futuros de café negociados na ICE subiram 25% no acumulado do ano, para US$ 2,45 por libra, devido às condições climáticas adversas nas regiões produtoras de café no sudeste do Brasil, disse Chowdhury, da BMI.
Os desafios de produção induzidos pelo El Niño no Sudeste Asiático causaram declínios nas colheitas nas principais regiões produtoras do Vietnã e da Indonésia. O El Niño é um fenômeno climático que traz temperaturas mais quentes e condições climáticas mais extremas, geralmente dura entre nove a 12 meses.
Maiores perdedores
Minério de ferro
Os preços do minério de ferro caíram mais entre as commodities, já que o setor imobiliário da China continua em crise, levando a uma demanda fraca. A piora nas margens das siderúrgicas no país, que são um importante impulsionador dos preços do minério de ferro, também desempenhou um papel em manter os preços baixos, disse o diretor de pesquisa de commodities de mineração e energia do Commonwealth Bank of Australia, Vivek Dhar. O minério de ferro é um componente-chave do aço.
O minério de ferro de referência com teor de 62% foi negociado pela última vez a US$ 98,10 a tonelada na Bolsa Mercantil de Nova York para o contrato que vence em 30 de agosto.
Um trabalhador solda aço em uma oficina em 8 de junho de 2024 em Hangzhou, província de Zhejiang, na China.
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“O principal entrave ao consumo de aço da China continua sendo o setor imobiliário (~30% do consumo de aço da China)”, disse Dhar em uma nota recente.
“Com as margens das siderúrgicas agora em níveis que desestimulam fortemente a produção, os mercados estão justificadamente preocupados que os preços do minério de ferro possam se manter abaixo de US$ 100/t no curto prazo”, acrescentou.
Grãos
Grãos amplamente consumidos, como trigo, milho e soja, também sofreram quedas significativas no que parece ser um ano de safra recorde no Hemisfério Norte.
“A indústria global de grãos atualmente tem um grande excedente de estoque devido a grandes safras consecutivas sendo produzidas em todas as principais regiões produtoras de grãos”, disse o gerente do setor do instituto agroalimentar do Wells Fargo, Tim Luginsland. Como resultado, mais milho e soja inundaram o mercado de exportação, empurrando os preços para baixo.
As negociações de trigo e milho na Bolsa de Chicago caíram quase 15% neste ano, enquanto a soja caiu quase 25%.
Menções notáveis
Ouro
Os preços do ouro atingiram recordes máximos este ano, impulsionados pelas expectativas de cortes nas taxas de juros dos EUA, bem como pelo apelo do ouro como um ativo de refúgio seguro. Os futuros do ouro atingiram recentemente outra alta histórica de US$ 2.549,9 por onça.
Apesar da volatilidade no ano até agora, o mercado global de commodities continua elevado e deve permanecer assim, prevê Chowdhury, do BMI.
Uma seleção de barras de ouro e moedas de ouro de uma onça em revendedores de metais preciosos da Gold Investments Ltd. em Londres, Reino Unido, na terça-feira, 21 de maio de 2024.
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“Esperamos que os preços sejam apoiados pelo enfraquecimento do dólar americano, especialmente porque o Fed dos EUA começa a cortar as taxas mais tarde no ano”, disse ela. A demanda fraca contínua da China limitará o crescimento dos preços na maioria das commodities, com os metais industriais devendo perder ainda mais, acrescentou a analista.
Além disso, espera-se que o padrão climático global mude de El Niño para La Niña até o final deste ano, o que pode ser um evento crucial para o mercado agrícola global, disse Stetzel, da StoneX. La Niña geralmente traz um efeito de resfriamento nas temperaturas globais e ocorre a cada três a cinco anos.
“Isso significa que as condições climáticas que vimos no ano passado serão completamente opostas ao que esperamos ver em 2025”, disse ele.
